Qu’est-ce que le Revenue Based Financing (RBF) ?
Né aux États-Unis, le Revenue Based Financing (ou RBF) s’est imposé en France comme une solution de financement non dilutif, pensée initialement pour soutenir le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) des entreprises. Le principe ? Permettre à une entreprise d’obtenir rapidement des liquidités, sans céder de parts de capital et sans garanties, en échange d’un pourcentage de son chiffre d’affaires futur.
Cette approche offre une alternative attractive aux solutions classiques : ni dette à long terme, ni dilution, ni caution. Un atout majeur pour les startups et PME en recherche de financement rapide et flexible.
Remboursements proportionnels ou échéancier fixe ?
Historiquement, le RBF reposait sur un remboursement proportionnel au chiffre d’affaires, généralement sur une base hebdomadaire. Ainsi, plus l’entreprise génère de revenus, plus elle rembourse rapidement et inversement.
Mais les pratiques évoluent. Aujourd’hui, les acteurs du marché proposent également des prêts à échéances fixes, avec des remboursements mensuels planifiés sur 3 à 12 mois. Ce modèle, plus prévisible, séduit de plus en plus d’entreprises.
L’exemple d’Uncapped, qui a totalement abandonné le RBF traditionnel au profit de prêts à échéancier fixe, illustre bien cette tendance.
À qui s’adresse le RBF et dans quelles situations ?
Le Revenue Based Financing a d’abord conquis les startups Saas, dont les revenus récurrents et la croissance rapide répondaient parfaitement aux attentes des prêteurs. Mais son usage s’est élargi à une diversité croissante de profils.
Des cas d’usage variés, à court terme
Les entreprises font appel au RBF pour financer des besoins concrets et immédiats :
- achats de stock,
- campagnes marketing,
- lancements produits,
- développement géographique…
Le RBF est aussi utile en cas de saisonnalité forte, pour lisser les besoins de trésorerie. En revanche, il n’est pas adapté aux structures avec une trésorerie fragile ou un runway trop court en attente de levée de fonds.
Quels critères pour accéder au RBF ?
Les financeurs exigent généralement :
- un chiffre d’affaires annuel supérieur à 200 k€ ;
- au moins 9 mois d’existence.
Pour évaluer la demande, ils analysent :
- les 12 derniers relevés bancaires,
- le dernier bilan comptable,
- les dettes en cours.
Ces éléments permettent de mesurer la capacité de remboursement et la fiabilité du projet financé.
Quel coût pour un financement RBF ?
Le taux de commission varie de 3 % à 10 % selon :
- la durée de remboursement,
- la méthode (proportionnelle ou échéancier fixe),
- la maturité de l’entreprise,
- le niveau de risque perçu.
Attention : ces taux sont souvent exprimés sur une base mensuelle. Pour les comparer à ceux des prêts bancaires aux entreprises, il faut les annualiser. Par exemple, un taux de 4 % sur 4 mois équivaut à un taux annuel d’environ 12 %.
Quels avantages par rapport aux autres types de financement ?
Le RBF combine plusieurs atouts :
- Pas de dilution du capital : l’actionnariat reste inchangé.
- Aucune garantie personnelle : ni caution, ni hypothèque.
- Décaissement rapide : les fonds peuvent être reçus en 1 à 5 jours ouvrés.
- Grande flexibilité : remboursement variable ou fixe selon les besoins.
Le RBF n’a pas vocation à remplacer les prêts bancaires, souvent moins chers et adaptés aux projets long terme (CAPEX, expansion, technologie...). Mais les deux formes de financement sont complémentaires : une entreprise peut combiner un RBF pour financer une campagne marketing avec un crédit bancaire pour ouvrir un entrepôt, par exemple.
Et pour les entreprises à impact ?
De plus en plus de structures à mission ou à impact environnemental et social cherchent des financements non dilutifs. Le RBF peut répondre à ce besoin, notamment en phase de croissance, sans fragiliser leur gouvernance. Il se positionne alors comme un financement privé, accessible et aligné sur la performance.
Vous êtes une entreprise à impact à la recherche de financements alternatifs ?
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Merci à Baptiste (co-fondateur de Karmen), Nima (CEO de Silvr) et Manon (CEO de PimPup) d’avoir répondu à nos questions et apporté leur vision terrain à notre article 💜
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