Les différentes sources de financement non dilutif
1. Fonds propres, quasi-fonds propres et solutions hybrides
Capital social
Le capital social représente l’apport initial des associés lors de la création d’une entreprise. Ce financement est destiné à rester durablement dans l’entreprise. Il ne peut être récupéré que lors d’une liquidation (sous condition d’excédent) ou d’une cession de parts ou d’actions. Ce mode de financement ne dilue pas nécessairement le pouvoir des fondateurs à court terme, notamment dans les phases précoces.
Comptes courants d’associés
Les comptes courants d’associés permettent aux associés de mettre temporairement des fonds à disposition de l’entreprise. Ces sommes peuvent être bloquées sur une période déterminée, ce qui leur confère un statut de quasi fonds propres. En contrepartie, une rémunération est possible, bien que plafonnée. Ce type d’apport reste très utile dans un contexte de financement non dilutif à court terme.
Capital-investissement
Le capital risque, le capital développement ou le capital transmission sont des typologies de financements souvent mobilisées selon la maturité de l’entreprise. Les fonds de capital-investissement injectent des capitaux propres en échange de titres de participation. Ce financement privé peut néanmoins impliquer une dilution, sauf s’il est structuré avec des clauses spécifiques.
Obligations simples ou convertibles
Les entreprises peuvent recourir à des obligations non convertibles. Les investisseurs reçoivent uniquement un coupon régulier. En revanche, les obligations convertibles offrent à l’investisseur une alternative : remboursement ou conversion en actions. Cela peut devenir un mode de financement dilutif s’il y a conversion, mais reste attractif pour des projets de financement innovation.
Subventions publiques
Les financements publics sous forme de subventions sont des aides non remboursables, qui viennent améliorer les fonds propres de manière indirecte. Elles renforcent la structure financière, soutiennent l’activité et sont particulièrement intéressantes pour une entreprise à impact ou en phase de décarbonation.
2. Financements bancaires et alternatifs
Prêts bancaires aux entreprises
Les prêts bancaires aux entreprises constituent un levier de financement traditionnel mais central. Les établissements de crédit mettent à disposition des fonds avec un échéancier de remboursement et une rémunération via des intérêts. Dans certains cas, des conditions de flux bancaires peuvent s’ajouter. Bien qu’il s’agisse d’une dette, ce financement est non dilutif et protège les associés de toute perte de pouvoir.
Crédit-bail (LOA)
Le crédit-bail, aussi appelé location avec option d’achat (LOA), permet à l’entreprise de financer un actif (matériel ou immobilier) sans l’acquérir immédiatement. L’entreprise loue le bien avec la possibilité de l’acheter en fin de contrat. Cette méthode est particulièrement adaptée aux entreprises cherchant à limiter les immobilisations tout en conservant une capacité d’investissement forte.
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